海外宏观周报:美国经济喜忧交织
平安观点:
海外经济政策:1)美国3月PMI数据全线下滑,ISM服务业PMI为51.2,降至三个月新低,大幅低于预期54.6和前值55.1;制造业PMI为46.3,低于预期47.5和前值47.7,至2020年5月以来最低,已连续五个月处于收缩区间。2)3月新增非农就业连续三月放缓至23.6万人,大幅低于近半年以来的平均水平,但失业率回落至3.5%,薪资环比增速回升至0.3%,就业市场仍紧张。3)目前美国银行业危机明显缓解,金融体系相对稳健,降息的必要性不足,美国3月就业数据公布后,CMEFedWatch显示5月加息的概率从近50%提高到近70%。4)3月欧元区制造业PMI终值上修,服务业PMI和综合PMI终值均下修,制造业和服务业冷热不均。5)2月德国和法国工业生产有所恢复,同比分别增长0.6%和1.3%,均高于前值-1.6%,据由负转正表现出制造业生产有所恢复,并且一定程度上也说明了内外需依然具有支撑。
全球大类资产:1)全球股市:全球股市涨跌互现,但多数股指涨跌幅在2%以内,且4月7日美国、欧洲和中国香港等国家或地区的股市由于节假日休市。美股的道指、纳指和标普500整周分别上涨0.6%、-1.1%和0.1%,指数周内呈现U型走势。2)全球债市:美债收益率除2月期、3月期和6月期收益率上升外,其余期限收益率均有所下滑。10年期国债收益率拆分来看,隐含通胀预期整周下跌7BP至2.25%、实际利率整周下跌2BP至1.14%。3)大宗商品:大宗商品价格分化,原油价格继续大涨,贵金属价格回升,工业金属和农产品价格回落。沙特、科威特和俄罗斯等国宣布实施自愿石油减产、衰退预期减弱、美国石油库存和战略储备不足,原油价格本周继续大涨,WTI和布伦特原油价格整周分别上涨6.6%和6.7%,至80.7美元/桶和85.1美元/桶,预计未来原油市场将呈现高垄断、紧供给和稳需求的特征,对于油价继续有较强的支撑作用。4)外汇市场:美元指数延续下跌趋势,整周下跌0.48%收于102.1,欧洲货币升值明显,瑞郎兑美元整周上涨1.13%,英镑兑美元整周上涨0.71%,欧元兑美元整周上涨0.6%。
风险提示:美欧银行业危机持续时间超预期,美欧货币政策超预期,美欧经济衰退风险超预期等。