流动性跟踪周报：R007上行至2.26%
9.25-9.28资金面关注因素：
（1）逆回购到期7660亿元；（2）政府债净缴款3515亿元，高于9.18-9.22政府债净缴款1546亿元；（3）同业存单到期4888亿元，低于9.18-9.22同业存单到期额5838亿元。
9.18-9.22公开市场情况：
公开市场净投放5520亿元。7天期逆回购投放7660亿元，到期7040亿元；14天期逆回购投放4900亿元；国库现金定存投放500亿元，到期500亿元。
9.18-9.22货币市场利率变动：
货币市场利率走势：（1）DR001利率下行6.1bp至1.7%，DR007上行28.8bp至2.2%，R001下行4.9bp至1.8%，R007上行23.1bp至2.3%；（2）1月期CD利率上行10.7bp至2.5%，3月期CD利率上行5.0bp至2.4%，6月期CD利率上行4.4bp至2.5%，9月期CD（股份行）利率上行10.8bp至2.5%，1年期CD（股份行）利率下行3.7bp至2.4%。
银行间质押式回购成交额日均为69394亿元，比9.11-9.15减少1411亿元。其中，R001日均成交额61551亿元，平均占比88.7%；R007日均成交3974亿元，平均占比5.7%。
上交所新质押式国债回购日均成交额为15873亿元，比9.11-9.15增加451亿元。其中，GC001日均成交额13580亿元，占比85.6%，GC007日均成交额1408亿元，占比8.8%。
9.18-9.22同业存单一级市场跟踪：主要银行同业存单发行6913亿元，净融资额为1488亿元，对比9.11-9.15主要银行同业存单发行8489亿元，净融资额4543亿元，发行规模和净融资额都减少。股份行、3M存单发行占比最高，分别为47%、40%；国有行、9月期、AA级存单的发行成功率最高，分别为95%、84%、87%。
同业存单各主体的发行利率有所分化，股份行、国有行、城商行1YCD发行利率分别下行0.4bp、0.8bp、4.0bp，农商行1YCD发行利率上行23.5bp。各期限的发行利率有所分化，1月期、3月期、6月期、9月期（股份行）利率分别上行10.7bp、5.0bp、4.4bp、10.8bp，1年期CD（股份行）利率下行3.7bp。主体发行利差方面，农商行与股份行1年期存单发行利差上行18.2bp至29.4bp；期限利差方面，1Y-1M利差下行12.0bp至11.3bp。此外，股份行1YCD与R007的利差下行26.8bp至19.1bp，1YCD与R001的利差上行1.2bp至66.1bp，“1YCD-1年期MLF”利差下行3.7bp至-5.4bp。
9.18-9.22同业存单二级市场跟踪：
同业存单收益率有所分化。其中，股份行1年期同业存单收益率下行0.2bp，1月期同业存单收益率上行9.6bp，AAA级1年期同业存单收益率持平在2.4%。主体利差方面，农商行与股份行1年期存单利差下行0.6bp至7.8bp；期限利差方面，1Y与1MCD的利差下行9.6bp至-4.6bp；等级利差方面，AA(1Y)-AAA(1Y)存单利差上行5.0bp至21.0bp。此外，“1YCD–1YMLF”利差下行0.2bp至-5.2bp，“1YCD-10Y国债”利差下行4.0bp至-22.9bp。
风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。
