2023年12月经济指标预测：经济增速稳定、价格低位运行、可能非对称降息
核心要点：
一、预测数据更新：
1.美国利率与美元指数快速下行：10年期美国国债收益率年末值收于3.88%，相比10月19日峰值4.98%回落110BP；同期中国10年期国债到期收益率从2.72%回落至2.56%；对应中美利差从-220BP的倒挂程度收窄到-130BP。美元指数年末值降至101.38，相比10月3日的峰值107.07明显回落，对应USDCNY从7.3以上回到7.1以内。
2.考虑到“有效需求不足，部分行业产能过剩”的情况，2024年上半年CPI与PPI可能都会延续低位运行状态。预测2023年12月CPI为-0.2%（前值-0.5%）、PPI为-2.7%（前值-3.0%），降幅收窄但仍为负值。
3.考虑到2023年四季度以来中国PMI的建筑业指数显著上升，提升2023Q4实际GDP预测值至5.5%。预测12月工业增加值增速为6.0%；预测全年固定资产投资增速为2.7%，房地产开发投资增速为-9.5%。预测全年社零增为7.2%；12月和全年出口增速预测为2.7%和-4.6%。
4.预测2024年1月可能非对称降息。2023年12月国有银行下调存款利率，2023年8月之后两轮存款降息有利于维护商业银行利润，为LPR进一步调降创造条件。同时全球利率显著回落，国内价格指数持续为负，也为降息提供了可行性与必要性。预计2024年1月MLF有可能再次调降10BP，同时LPR非对称降息。
二、高频数据：
1.美元指数下行，人民币升值，布伦特原油价格下跌。截至1月1日，美元指数下降，录得101.3220。人民币汇率上涨，12月29日录得7.0920。12月29日，美国10年期国债收益率下跌4.98pct至3.88%；2年期国债收益率向下波动到4.23%。黄金价格上浮，12月28日录得2078.40美元/盎司。LEM铜价保持稳定，12月29日为8476美元/吨；布伦特原油价格下跌至77.80美元/桶。CRB现货指数录得543.59。
2.价格整体平稳，房地产销售有所恢复。价格方面，螺纹钢类保持平稳，焦煤焦炭下跌。铁矿石、螺纹钢、热轧卷板等价格保持平稳；焦煤和焦炭价格下跌4.1%和3.4%。房地产方面，12月31日30大中城市商品房成交面积上升20.2%至378.35万平米。1月1日上海商品房成交面积录得14129.93平米，成交均价录得57291.53元。航运方面，中国出口集装箱运价指数(CCFI)上涨。通胀方面，肉价下跌、果蔬价格持续上涨。
