宏观经济专题报告：景气度稳中略缓

　　11 月 30 日国家统计局公布 11 月份中国制造业采购经理指数（PMI） 为 49.4%， 连续第二个月落在荣枯线之下， 前值49.5%。 11 月新订单指数为 49.4%， 前值 49.5%； 11 月新出口订单指数为 46.3%， 前值 46.8%； 调查结果显示， 制造业企业中反映市场需求不足的企业占比超六成， 市场需求不足仍是当前制造业恢复发展面临的首要困难。

　　11 月 PMI 主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为 50.7%和 48.2%， 前值分别为 52.6%和 47.7%。 通胀压力整体继续保持较低水平。11 月 PMI 原材料库存指数为 48.0%，前值 48.2%； 产成品库存指数为 48.2%， 前值 48.5%。 10 月制造业产成品存货同比增长 2.2%， 9 月同比增长 3.2%， 制造业产成品存货同比增长在低位反复。

　　11 月份非制造业商务活动指数为 50.2%， 前值 50.6%。11 月建筑业商务活动指数为 55.0%， 前值 53.5%。 11 月服务业商务活动指数为 49.3%， 上月 50.1%。 11 月服务业业务活动预期指数为 59.3%， 前值 57.5%。 11 月服务业景气水平有所回落， 同时预期指数显示服务业对未来恢复发展信心较强。

　　11 月 17 日央行等三部门联合召开金融机构座谈会， 认为下一步， 要落实好跨周期和逆周期调节的要求， 着力加强信贷均衡投放， 统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放。 近日央行等八部门联合发布了《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》 ， 提出支持民营经济的 25 条具体举措，有利于下一步扩信用、 稳增长、 促就业。