中央经济工作会议点评：破浪前行

　　事件： 2023 年 12 月 11 日至 12 日，中央经济工作会议在北京举行：全面总结 2023 年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署 2024年经济工作。

　　一是对国内外经济形势重新定调：顶住外部压力、克服内部困难。 2023年后疫情时代，中央经济工作会议认为“外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升”；对国内经济的看法转变为：“有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点”。因此，中央认为，进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战，要有效统筹国内国际两个大局，增强忧患意识，增强信心和底气，有效应对和解决这些问题。

　　二是 2024 年政策主基调和工作思路： 稳中求进、以进促稳、先立后破。此次中央经济工作会议强调“先立后破”，“多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，加强政策工具创新和协调配合”，“增强宏观政策取向一致性”，强化政策统筹，确保同向发力、形成合力，加强经济宣传和舆论引导，唱响中国经济光明论。

　　三是积极的财政政策要适度加力、提质增效。 2024 年财政政策重点是：政府在加杠杆的同时要用好财政政策空间，提高资金效益和政策效果；财政支出的重点是国家重大战略方面的财力保障， 我们预计 2024 年狭义财政赤字率和广义财政赤字率将适度回升；地方政府专项债用作资本金或将扩围；继续落实结构性减税降费政策，重点是科技创新和制造业领域；严格转移支付资金监管；增强财政可持续性，财力下沉，兜牢基层“三保”底线；严控一般性支出，党政机关要习惯过紧日子。

　　四是稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。 2024 年货币政策保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配， 在发挥好货币政策工具总量同时，盘活存量、提升效能，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等方面的支持力度；继续降低社会综合融资成本， 我们认为降息降准依然可期；保持人民币汇率在合理均衡水平，人民币汇率拐点或已出现，未来有望进一步回升。

　　五是重点任务的新要求新提法。 2024 年工作重点从五项增加至九项：其中“以科技创新引领现代化产业体系建设，深化重点领域改革，坚持不懈抓好‘三农’ 工作，推动城乡融合、区域协调发展，深入推进生态文明建设和绿色低碳发展”均是新提法。产业层面：以科技创新引领现代化产业体系建设，提升产业链供应链韧性和安全水平。 发展数字经济，加快推动人工智能发展；打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道；深化国企改革、谋划新一轮财税体制、落实金融体制等重点领域改革。对内：扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环； 对外：实现高水平对外开放， 发展数字贸易。 人口方面发展银发经济。

　　风险提示

　　地缘政治风险；政策不及预期；流动性波动超预期；市场波动超预期。