宏观研究报告正文
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2022年6月宏观数据点评：二季度GDP增速受疫情冲击明显下滑，6月宏观经济加速修复
事件：据国家统计局公布的数据，二季度GDP同比增长0.4%，一季度增速为4.8%，上半年GDP增速为2.5%；6月规模以上工业增加值同比实际增长3.9%，前值为0.7%；6月社会消费品零售总额同比增长3.1%，前值为-6.7%；1-6月全国固定资产投资同比增长6.1%，前值为6.2%。
基本观点：疫情等超预期因素冲击下，二季度宏观经济经历了剧烈波动过程，留下一个明显的“增长缺口”。当前稳增长政策正在全面发力，经济已转入修复轨道，但不平衡特征突出，总体上呈现“供强需弱”、“基建强消费弱”的特征，其中房地产下滑正在成为经济下行压力的主要来源。
展望下半年，在疫情继续得到稳定控制、稳增长政策效果持续显现，以及楼市有望逐步回暖的前景下，经济修复势头将会持续，三、四两个季度的GDP同比增速会逐步向潜在增长水平回归，我们预计有望分别达到5.0%和5.5%左右。下半年宏观政策将在稳增长方向保持连续性，外部金融环境收紧不会影响国内宏观政策“以我为主”的基调。
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