2024年经济形势的动能和症结在哪里？

　　2024年经济形势的动能和症结在哪里？

　　预计2024年中国经济增长5%左右，总体上仍将延续2023年的疫后恢复态势。从动能看，相对确定的是服务业、高端制造和基建投资，房地产在政策作用下预计将逐步回暖，但恢复力度还要看政策的进一步加码；同时从经济周期来看，库存周期大概率已见底回升，从去库存进入到补库存对于经济增长也是积极作用；从基数的角度，2022和2023年两年平均预计在4%左右，意味着经济仍未恢复到正常增长轨道，仍存在基数效应。

　　当然，2024年仍会面临一系列风险挑战：既有中长期和结构性因素，还有短期的房地产、地方政府债务、金融风险、结构性失业等问题。房地产是决定明年经济能否恢复到5%以上的关键。

　　2023年房地产形势仍偏低迷，体现在房地产销售、投资和价格持续下行，土地溢价率下降，房地产企业经营困难；政策有效果，但不及预期，同时城市间分化明显。

　　从节奏看，一季度开门红小阳春、二季度下行压力，7月酝酿政策，8月出台，9月一个月好转，10月、11月形势继续下行。

　　从价格看，二手房价格持续下行，10月房价加速下行，70个大中城市、北上广深环比都负增长。截至10月底，在70个大中城市中，二手房价上涨城市数量仅有2个，下跌67个；新房上涨城市仅有11个，下跌城市有56个。

　　从销量看，今年1-10月，全国商品房销售面积同比下降7.8%，跌幅连续6个月扩大。

　　风险提示：稳增长政策力度和效果超预期、全球经济下行超预期、美联储货币政策超预期、地缘政治冲突超预期、中美关系变化超预期