奥飞数据：IDC一梯队“车尾”选手

　　奥飞数据是国内较具影响力的IDC服务商，公司具有一定的技术及规模优势，同时具备较好的客户资源，本文从经营、资产、负债三个维度分析：

　　（1）经营情况：规模处于第一梯队末流，经营无明显硬伤。公司拥有13个自建自营的数据中心，可用机柜约为25,500个，同时还有多个大型数据中心项目正在建设之中，在核心区域已经具有一定的规模优势，处于第一梯队末流，采用批发加零售模式，客户资质较好，虽然成本逐步上涨，但经营上无硬伤。

　　（2）资产情况：机柜仍处于快速扩张期，在建项目存在较大资金压力（55亿待投资）。公司近年启动了多个数据中心机房的建设，固定资产和在建工程规模随之快速攀升，带动公司资产规模持续增长，公司主要在建数据中心项目计划总投资79.50亿元，尚需投资55.11亿元，资金压力较大。

　　（3）负债情况：财务杠杆及债务规模快速攀升，整体偿债压力较大。由于项目建设对资金的需求较大，公司通过银行借款、融资租赁等多种方式进行融资，债务规模攀升速度较快，20-22年及23H1资产负债率分别为55.77%、71.33%、74.87%和63.62%，偿付压力大。

　　整体而言，虽然规模处于第一梯队末流，经营无明显硬伤，但在建项目所需资金较大，带来业绩弹性的同时带来较高的债务压力。