宏观研究报告正文
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宏观研究：如2019年，平常心静待趋势向好
核心观点
5月工业品价格低迷，拖累经济景气连续下行。高耗能行业景气大幅回落抵消了其他行业景气回升。服务业延续恢复态势。类比此前工业品价格负增、PMI持续下行的时期，当前需求端政策有待发力以拉动经济回升。
投资建议：此时关注顺周期行业政策预期，短期的基建，下半年的房地产；而顺周期信心不足，宜看向未来，如人工智能、数字经济与制造业相结合（主要是工业母机方向）、平台经济、新能源（主要是氢能领域）、大农业、网络安全等方向。
风险提示：
房地产市场超预期下行，政策落地执行扭曲，地缘政治冲突加剧。
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