高频指标宏观周报：地产纾困迈出关键一步

　　投资要点

　　本周有哪些值得关注的指标变动？

　　水泥玻璃指标已连续两周回暖，挖机7月销量较季节性水平小幅提升，指向下游需求渐起，稳增长需求稳步释放；中下游开工率均回暖，工业生产活动有所改善。

　　多地疫情反复，影响有多大？

　　近期多地进入静默期，冲击了国内旅游旺季及快递运输：海南疫情影响下全国执飞航班环比下滑5.11%；义乌全市静默，快递停运，全国邮政快递日均揽收量减少6.73%。

　　政策利率下调释放了什么信号？

　　经济修复不及预期叠加社融超季节性回落，亟需货币政策配合释放需求，本次降息打开了LPR调降的空间，旨在修复信贷结构，助力地产市场企稳。

　　郑州纾困基金落地，意义在哪里？

　　郑州首个纾困项目引入写字楼，通过未来销售收入吸引社会资本参与，纾困基金也可收回投资，达到“盘活一个、救活一批”的杠杆撬动效应，对全国地产市场都能起到很好的示范作用，地产纾困出现了实质性进展。

　　风险提示

　　（1）宏观经济加速下行

　　（2）地缘冲突大规模爆发

　　（3）美联储超预期紧缩