宏观经济宏观周报：6月国内服务业景气面明显扩大，内需修复或加速
核心观点
6月国内服务业景气面明显扩大，内需修复或加速：
6月国内制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%、54.7%和54.1%，高于上月0.6、6.9和5.7个百分点，均升至扩张区间，表明我国经济恢复有所加快。其中服务业商务活动指数为54.3%，较5月继续提升7.2个百分点，在调查的21个行业中，服务业商务活动指数位于扩张区间的行业由上月6个增加至19个，国内服务业景气面明显扩大。考虑到国内服务业就业人口占比接近50%，服务业景气明显好转将非常有利于内需的增长，国内需求修复或进入加速期。
本周国信高频宏观扩散指数A维持负值，指数B继续小幅下行。历年5月至7月指数B面临趋势下行的季节性，本周指数B并未明显偏离季节性。
分项中，本周PTA产量继续上升且幅度较大，反映国内消费在继续修复。此外，本周30大中城市商品房成交面积较上周继续抬升，建材综合指数企稳回升，表明房地产销售延续回暖并开始带动房地产开发投资增长。
截止2022年7月1日，国信高频宏观扩散指数A为-0.1，指数B录得109.6，指数C录得-1.9%（+0.5pct.）。构建指标的七个分项中，PTA产量、30大中城市商品房成交面积、建材综合指数较上周继续上升；全钢胎开工率、焦化企业开工率、螺纹钢产量、水泥价格较上周回落。
周度价格高频跟踪:
（1）本周食品价格继续上涨，非食品价格有所下跌。2022年6月食品价格环比或低于季节性，非食品价格环比或高于季节性。预计6月CPI食品环比约为-1.5%，CPI非食品环比约为0.1%，CPI整体环比约为-0.2%，今年6月CPI同比或上升至2.3%。
（2）6月上旬随着疫情消退，国内供应链进一步恢复，工业品需求继续回升，国内流通领域生产资料价格小幅上涨，但6月中旬有所下跌，6月下旬跌幅明显扩大，或与海外加速货币政策紧缩导致海外需求回落从而带动大宗商品价格下跌有关。预计6月国内PPI环比在零附近，PPI同比回落至6.1%。
风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。
