7月第2周资产配置报告：风险定价-大盘价值可能加快修复

　　7月第1周各类资产表现：

　　7月第1周，美股指数多数下跌。Wind全A上涨了1.37%，成交额6.0万亿元，日均成交额小幅上升。一级行业中，消费者服务、煤炭和房地产表现靠前；电力设备及新能源、综合金融和汽车等表现靠后。信用债指数上涨0.02%，国债指数下降0.09%。

　　7月第2周各大类资产性价比和交易机会评估：

　　权益——交易拥挤度回升至中性上方，大盘价值可能加快修复

　　债券——流动性溢价出现反弹

　　商品——OPEC增产能力受质疑，油价难出现持续回调

　　汇率——避险情绪再次推高美元指数，1/2年期中美国债利差小幅回升

　　海外——衰退预期进一步强化，今年年内衰退概率上升

　　风险提示：出现致死率提升的新冠变种；经济增速回落超预期；货币政策超预期收紧