宏观周报：工业企业利润降幅收敛，欧美继续加息

　　一周大事记

　　国内：促进民间投资，稳增长与调结构并举。7月24日，国家发改委印发《关于进一步抓好抓实促进民间投资工作努力调动民间投资积极性的通知》，并召开新闻发布会表示，目前正抓紧梳理准备推送给银行的民间投资项目清单，建立投贷联动试点合作机制；同日，国家外管局就起草的《关于进一步深化改革促进跨境贸易投资便利化的通知》征求意见，通知落地后，预计科技型中小企业融资便利度有望大幅提升，高新技术、专精特新、科技型中小企业建议持续关注；25日，工信部座谈会部署下一阶段六大重点任务，后续随着库存周期逐步触底，叠加稳增长政策发力，工业生产有望继续回升；同日，国家税务总局发布《支持协调发展税费优惠政策指引》，梳理形成了涵盖216项支持协调发展的税费优惠政策指引，其中19条涉及房产买卖和出租，后续随着政策发力，地产供需有望逐渐回暖；1-6月，全国规上工业企业利润同比下降16.8%，降幅收窄，企业需求仍在修复中，利润边际改善更多来自于成本因素，后续补库开启的时间或仍与国内外需求好转的情况有关。

　　海外：美联储如期加息，欧洲经济下行压力加大。当地时间7月24日，IHSMarkit公布数据显示，欧元区7月制造业PMI初值降至42.7%，低于预期。

　　当地时间27日，欧央行继续加息25个基点，后续欧元区经济压力或加大；同日，在俄罗斯汽油交易价格持续攀升的背景下，俄罗斯能源部表示将遏制用于国内市场的燃料汽油的“灰色出口”，正考虑对俄汽油出口商数量进行限制，这可能会减少国际汽油的供应，一定程度上或抬升相关进口国家的汽油价格；美国7月Markit制造业PMI有所回暖，但占经济比重更大的服务业PMI则较6月显著回落，价格压力仍有粘性，预计美联储在9月继续加息的概率较低，建议关注黄金等的配置机会；当地时间25日，IMF发布最新一期《世界经济展望报告》，与之前报告相比，将2023年的全球经济增速预期上调至3%，并预计核心通胀的回落将更加缓慢，各国央行采取紧缩货币政策对经济活动持续产生拖累，全球经济下行的风险仍在加大；当地时间26日，美国联邦储备委员会将联邦基金利率目标区间上调25个基点，预计美国继续加息及提前降息的概率都偏低，建议持续跟踪经济数据变化。

　　高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价环比上升4.67%，铁矿石、阴极铜期货结算价分别周环比上升1.66%和0.34%；中游：螺纹钢价格周环比上涨1.53%，水泥价格指数、秦皇岛港动力煤平仓价分别周环比下降0.74%和0.06%；下游：房地产销售周环比上涨7.43%，乘用车市场零售量同比上涨5%；物价：蔬菜价格周环比下降0.92%，猪肉价格周环比上涨1.91%。

　　下周重点关注：中国7月官方制造业PMI（周一）；美国6月JOLTs职位空缺率，美欧法制造业PMI（周二）；美国7月ADP就业数（周三）；美国6月耐用品订单，英央行利率决议（周四）；美股欧7月非农就业人数（周五）

　　风险提示：国内复苏不及预期，海外经济下滑超预期。