宏观研究报告正文
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宏观报告：经济复苏预期兑现
市场低估了经济复苏的韧性，进而高估了经济对政策的依赖，这是市场产生连绵不断的悲观情绪的源头。
当前距离疫情结束仅半年有余，尚处于复苏初期，疫后复苏本身就存在“心有余而力不足”的波折，也存在“总量恢复快于结构改善”的特征，我们认为不必过于在意经济和金融数据中的一些瑕症，更该在意的是经济的方向，是在复苏路上，还是二次探底。
因此，在市场对经济复苏预期依旧偏弱的当下，我们继续强调经济不靠政亲依然能够自发性复苏的韧性。这是降低市场不切实际的政策期待的关键，也是市场情绪能否真正出现转机、重拾信心的前提
风险提示：国内经济复苏不及预期，海外经济增速低于预期，补库存速度扁慢
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