宏观周报：政策持续落地，关注化债、地产等增量政策
国内宏观政策：加强逆周期调节
近两周（9月3日-9月17日）国内宏观主要聚焦以下几个方面：
中共中央国务院发布《关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的意见》，其中内容包括制定促进闽台融合放宽市场准入特别措施的意见；鼓励福建自由贸易试验区扩大对台先行先试，支持对台小额贸易创新发展；扩大台湾居民居住证身份核验应用范围等。
基建及产业政策方面，政策重点聚焦电力装备、电子信息制造等产业稳增长工作方案，产业方面围绕智能光伏、元宇宙、工业互联网等产业出台了一系列创新发展行动计划，以及金融支持构建高质量充电基础设施体系等。
货币政策方面，近两周注重总量调控，包括年内第二次降准、14天逆回购降息。央行降准体现了对当前或未来银行净息差的呵护、保持流动性合理充裕以及释放稳增长信号。降准背景来看，降政策利率、降增量和存量房贷利率、化债等政策或对银行净息差带来压力，同时释放稳增长积极信号的必要性较强；信贷回升、地方债大量发行和MLF到期高峰，央行此时降准可呵护银行间流动性。
地产政策方面，一揽子地产政策进入因城施策落地阶段。首先，国有大中型银行发布存量房贷利率下调细则；其次，郑州、合肥等地取消限购限售；广州首套房贷突破LPR下限、杭州银行即将开展存量首套住房贷款利率调整工作。
贸易政策方面，近两周政策聚焦中国-东盟领导人会议讨论深化与东盟国家合作、中韩贸易谈话、李强总理出席二十国集团领导人峰会、中欧贸易对话、欧盟对中国汽车进口进行反补贴调查等。
9月11日，国务院总理李强出席二十国集团领导人第十八次峰会第三阶段会议。李强指出，应把发展问题置于宏观政策协调的中心位置，建立更务实的合作机制，拿出实打实的行动，支持发展中国家更好应对减贫、筹资、气候变化、粮食和能源安全等发展挑战。
金融监管政策方面，近两周政策聚焦降低融资保证金最低比例、优化保险公司偿付能力监管标准等。《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》有望为权益市场带来增量的长线资金。
海外宏观政策：欧央行加息已至尾声
过去两周，海外宏观主要聚焦海外宏观主要聚焦欧央行9月加息、美日央行官员表态、俄罗斯原油继续减产等。欧洲央行在声明中表示，关键利率已达到一定水平，如果维持足够长的时间，将为通胀恢复到目标做出重大贡献。欧洲官员发言也显示，9月大概率为最后一次加息，将目前的利率维持在这个水平一段时间足以控制物价。美联储近期态度仍不明确，加息或也接近尾声。部分官员认为可能非常接近或已达到利率峰值，但需要更多数据来说明美联储已经结束加息。日央行行长植田和男表示，日本央行年底前可能会有足够信息判断薪资是否会继续上升，这是决定是否结束超宽松政策的关键因素。
风险提示：国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。
