海外宏观周报：英国金融市场暂稳

　　平安观点：

　　本周焦点简评：1）英国首相特拉斯宣布辞职，金融市场暂时企稳。英国首相伊丽莎白·特拉斯10月20日宣布，辞去首相职务和执政党保守党党首职务，但将继续担任首相至新领导人产生。本周英国新任财政大臣亨特宣布推翻英国政府“迷你预算”计划中几乎所有减税措施。从资本市场的反应来看，新任财政大臣推翻减税措施、首相辞职等事件发生后，投资者情绪反而有所企稳，本周英国股市小幅上涨，30年期英债收益率大幅回落，英镑汇率出现升值。不过近期英国通胀压力回升，而经济表现较为疲软，决定了其金融市场仍存在较大不确定性。2）美联储内部或出现分歧，加息预期大幅下行。本周五旧金山联储主席戴利表示，现在是时候开始谈论放慢加息的速度了。但就在同一天，圣路易斯联储主席布拉德强调了美联储积极加息以遏制高通胀的决心。本周五戴利发表讲话后，市场的加息预期出现了明显的转向。但我们认为，考虑到核心CPI的变动具有一定的“粘性”，短时间内美国通胀压力难以显著回落，而过早放慢紧缩步伐可能导致通胀“死灰复燃”，一旦未来几个月美国通胀回落不及预期，市场情绪或将再次出现反复。当前押注美国货币紧缩转向仍然为时尚早。

　　海外经济跟踪：1）美国房地产市场继续降温。美国10月NAHB房产市场指数下降至38，创2020年5月份以来新低；9月新屋开工数据下降幅度超过预期，独栋住宅营建许可数量跌至两年多来的最低水平；9月美国成屋销售总数连续第八个月下降，为15年来的最长跌势；美国30年期抵押贷款利率已达到6.92%，为近20年来高点，对房地产市场形成了较强的压制。2）欧元区10月经济景气指数为-59.70，较上月环比回升1.0，但仍处于较低水平。欧元区8月份商品贸易逆差为509亿欧元，创下了有记录以来的新高，远高于7月的340亿欧元的逆差水平。

　　全球资产表现：1）全球主要股指多数回暖，亚太股市承压。旧金山联储主席戴利本周五的发言在一定程度上缓解了市场的紧张情绪，美股三大指数均创下近四个月以来最大周涨幅。2）各期限美债收益率继续上行，10年期美债收益率再创近14年来新高。本周10年期美债收益率上涨21BP至4.21%，为2008年以来新高。其中实际利率、通胀预期分别上涨10BP、11BP至1.69%、2.52%。3）主要大宗商品价格走势分化，贵金属价格回暖。本周国际油价小幅震荡，随着欧盟对俄罗斯原油和石油产品的进口禁令生效在即，以及石油输出国组织和包括俄罗斯在内的盟友(OPEC+)在本月初决定减产200万桶/日，油价继续受到支撑。4）美元兑日元一度突破150。日元快速贬值引起日本政府以及日本央行的高度重视，据日经新闻报道，日本政府和日本央行已开始买入日元卖出美元，以干预汇市。

　　风险提示：地缘冲突超预期，全球通胀压力上行，全球经济下行超预期等。