流动性周报（7月第4周）：内外资加仓有色金属、医药生物和机械设备

　　核心结论

　　7月18日-7月22日，北上资金合计净流出37.36亿元。沪股通净流出2.79亿元，深股通净流出34.57亿元。前一期为净流出220.41亿元。其中，计算机、有色金属和交通运输净流入居前，分别流入16.56亿元、13.66亿元和9.10亿元；食品饮料、家用电器和汽车净流出较多，分别流出20.84亿元、14.97亿元和14.58元。相比7月15日，7月22日TOP20重仓股持股过半数增持，其中，恩捷股份、迈瑞医疗和万华化学分别增持0.50%、0.19%、0.16%；阳光电源、伊利股份和比亚迪分别减持0.30%、0.27%和0.13%。

　　国内资金：本期两融呈现回升趋势，7月21日两融余额为16292.92亿元，较7月14日回升61.08亿元。相较于上期，截止7月22日过半行业两融余额回升。其中，电力设备、国防军工和电子回升较多，分别回升21.65亿元、12.35亿元和8.03亿元；非银金融、银行和石油石化回落较多，分别回落7.92亿元、5.73亿元和2.87亿元。结合北上资金来看，内外资在有色金属、医药生物和机械设备较一致；在计算机、交通运输和煤炭分歧较大。相较于上期，上证50ETF和创业板50ETF基金份额分别增加3.024和0.720份，沪深300ETF和中证500ETF基金份额分别减少0.054亿份和0.172亿份。

　　宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购280亿元，利率与之前持平，叠加150亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为130亿元。截止7月22日，隔夜Shibor较上期减少1.70个BP至1.194%，7天Shibor增加4.20个BP至1.635%，银行间流动性稳定。1年期国债收益率提高1.99个BP至1.9036%，3年期国债收益下降1.91个BP至2.3762%，10年期国债收益率提高0.13个BP至2.7870%，无风险利率保持平稳。7月22日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月15日分别减少7.71个BP至0.37%、减少7.46个BP至0.51%、减少7.46个BP至0.72%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月15日分别减少11.07个BP至0.31%、减少12.07个BP至0.43%、减少11.07个BP至0.54%，信用利差全部减少。

　　风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期