2024年宏观经济与政策展望：春风拂面，百转千回

　　2024年全球经济增长放缓，分化加剧。世界经济增长率将放缓，通胀压力仍将持续。虽然疫情不再是掣肘经济增长的主要动因，但在地缘政治冲突影响下，紧张局势进一步加剧贸易保护主义，削弱跨境资本流动，限制技术传播和技能流动，增加生产、营商和融资成本，地缘经济碎片化带来全球供应链干扰都将制约全球经济增长步伐。

　　2023年国内经济运行总体态势符合预期。外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，国内经济总量上供给失衡、需求疲软，结构上传统产业与新兴产业动能交替缺乏协同，中微观层面房地产市场仍然承压，地方政府债务风险累积，居民消费内生动力不足，社会预期与市场经营主体信心普遍偏弱。

　　2024年国内经济在政策扶持下仍延续复苏态势。生产动能逐步增强，结构调整仍将继续。资本、人口与国有企业及民营经济的生产结构调整与要素资源配置等，是中长期提升经济增长动能的重要因素。消费潜力有待继续激发；制造业与基建投资要从补短板与促升级两个方向出发，补短板重在基础设施建设投资与社会民生改善投资，促升级专注产业结构调整优化，重点攻克高技术制造业、科技领域等卡脖子关键环节；房地产投资将继续消化库存与债务风险；外贸在保持韧性的背景下有望回升。

　　2024年通胀中枢逐步抬升。随着各项政策加快落地见效、内需持续改善，CPI上行动能将进一步积蓄。工业企业利润逐步回升，万亿国债发行带动基建投资增长，“三大工程”建设托底情形下上游原材料和工业品需求将有所改善，产品价格有望得到提振，PPI降幅将持续收窄，下半年有望转正。

　　2024年强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策增效重在增加政策的效果，以中央支持地方形式加力提效；货币政策精准有效重在政策投向，在保持流动性合理充沛的前提下突出结构性，加大对国民经济重点领域及薄弱环节的支持力度。

　　风险提示：中美关系不确定性；全球通胀回落不及预期；国内经济恢复不及预期；经济增长与政策预期转向；所引用的第三方数据不实的风险。