流动性周报（7月第1周）：内外资减仓家电、有色和军工

　　核心结论

　　 6月27日-6月29日， 北上资金合计净流入102.31亿元。 沪股通净流入61.20亿元， 深股通净流入41.11亿元。 前一期为净流入40.64亿元。 其中， 电力设备、 食品饮料和银行净流入居前， 分别流入57.13亿元、 32.98亿元和31.26亿元； 家用电器、 有色金属、 和国防军工净流出较多， 分别流出13.68亿元、 12.34亿元和6.84元。 7月1日TOP20重仓股持股过半增持， 其中， 东方财富、 宁德时代能和伊利股份分别增持0.55%、 0.50%、 0.38%；国电南瑞和海天味业分别减持3.42%和0.04%。

　　国内资金： 本期两融呈现上升趋势。 6月30日两融余额为16033.15亿元， 较6月24日上升237.57亿元。 相较于上期， 截止6月30日行业两融余额全部回落。 其中， 医药生物、 电子和电力设备回落较多， 分别回落686.17亿元、 6.82.66亿元和601.18亿元。 结合北上资金来看， 内外资在家用电器、 有色金属和国防军工一致；在电力设备、 医药生物和食品饮料分歧较大。 相较于上期， 上证50ETF、 沪深300ETF和中证500ETFF基金份额分别增加0.756亿份、 0.477亿份和0.156亿份， 创业板50ETF基金份额减少0.920亿份。

　　宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购4000亿元， 利率与之前持平， 叠加1000亿元逆回购到期， 本期央行净释放流动性3000亿元。 截止7月1日， 隔夜Shibor较上期增加0.600个BP至1.441 %， 7天Shibor减少5.200个BP至1.798 %， 银行间流动性宽松。 1年期国债收益率减少3.29个BP至1.9324%， 3年期国债收益增加6.29个BP至2.4455%， 10年期国债收益率增加2.27个BP至2.8255%，无风险利率有所上升。 7月1日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较6月24日分别减少5.17个BP至0.43%、 减少5.17个BP至0.57%、 减少5.17个BP至0.77%； 7月1日1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较6月24日分别增加3.39个BP至0.46%、 增加3.403.43个BP至0.58%、 增加5.40个BP至0.68%。 信用利差增减各半。

　　风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期