国内宏观周报：30大中城市商品房销售面积大增

　　平安观点：

　　实体经济：本周新增本土确诊病例数有所增加，工业开工率多数回暖，工业品多数去库存；商品房销售面积环比大增，土地一级市场仍显低迷；黑色系商品期货价格明显调整，农产品价格相对偏弱。1）上周六至本周五（6月11日-6月17日），内蒙古、北京、上海等6个省市自治区合计新增确诊病例381例，较6月4日-6月10日的4个省市自治区、新增285例有所增加。2）开工率多数回暖。其中，基建相关的石油沥青装置开工率本周环比上升2.5个百分点，上周水泥磨机运转率环比下滑2.0个百分点；本周汽车产业链相关的轮胎半钢胎、全钢胎开工率分别环比上升1.3、5.9个百分点；本周黑色商品相关的唐山高炉开工率、焦化企业开工率环比分别下降0.8个百分点、上升1.5个百分点。3）多数工业品去库存。产成品中，螺纹钢厂库+社库环比上升2.1%，电解铝库存环比下滑8.2%。原材料库存中，港口铁矿石库存较上周下滑1.4%，独立焦化厂焦煤库存可用13.0天，较上周缩短0.2天。4）商品房销售面积环比大增，土地市场仍显低迷。本周30大中城市日均商品房销售面积环比上升69.3%，其中一线、二线和三线城市的环比增速，分别为57.9%、96.2%和26.5%。从百城土地供应面积、成交面积来看，上周土地一级市场仍显低迷。5）黑色系商品期货价格调整明显。本周焦炭、铁矿石、焦煤、螺纹钢和动力煤的期货价格，较上周分别下跌10.6%、下跌10.2%、下跌10.0%、下跌9.2%和下跌1.8%，对应品种的现货价格相对强劲。本周农产品批发价格200指数环比下跌0.6%，主要农产品中蔬菜批发价环比持平；水果和鸡蛋的批发价分别环比下跌3.0%、下跌1.3%；猪肉批发价环比上涨0.6%，本周五为21.28元/公斤。

　　资本市场：本周美联储加息75bp，在通胀高位及对美联储加快收紧货币政策的担忧下，美股和美债本周明显调整，相对而言人民币资产表现强劲，受美联储加息的影响较小。货币和债券市场方面，本周R007和DR007较上周五分别上行了4.9bp、6.1bp，资金面小幅收紧。本周三2000亿元MLF到期，等量、平价续作，受国内通胀压力、美联储三季度可能继续超预期收紧的掣肘，我们认为三季度国内MLF降息的可能性较低。本周10Y美债收益率一度突破3.5%，整周上行了13bp。国内债市调整的幅度较小，10Y国债收益率环比上行了2.3bp，实体融资需求不足是重要决定因素。股票与外汇市场方面，本周美国三大股指悉数调整，但A股主要股指多数上行，且成长板块表现好于周期，中美经济周期错位和国内资金面宽松是两国股市表现分化的主要原因。本周美元指数周五收于104.67，较上周五升值0.46%。本周在岸人民币兑美元贬值0.12%、离岸人民币升值0.35%。

　　风险提示：稳增长力度不及预期，国内疫情多点扩散，地缘政治冲突升级。