宏观研究报告正文
个股研报搜索:
宏观周报:国内积极信号增加,美国去通胀非坦途
核心观点
海外方面,美国1月CPI全面超预期,CPI最新权重增加了住房价格的比重,而住房项是本次CPI超预期的重要推手。与此同时,剔除住房的超级核心服务通胀环比、同比均大幅上涨,引发市场对于去通胀不顺的担忧,而1月零售销售在假期消退后呈降温迹象。假期期间,通胀超预期叠加联储官员偏鹰,市场预期首次降息时点推迟至6月,10Y美债曾破4.3%,美元指数仍在104上方震荡,关注联储官员讲话及月末PCE数据。
国内方面,龙年春节出行流量创新历史高,服务消费较好,地产依旧偏弱。1月社融超预期呈现“开门红”,结构也有所改善,主要由企业债、非标提振;信贷方面,企业、居民中长贷边际转好,表明实体融资意愿增强。1月物价数据在春节错位下再次探底,但CPI、PPI新涨价因素均呈现反弹迹象,代表内生需求出现积极信号。货币政策方面,2月MLF超额平价续作5000亿元,意在稳汇率,但结合此前央行多次释放积极信号、地产低迷的背景下,2月下调LPR利率仍然较大。
风险因素:国内政策不及预期,地缘政治冲突加剧,美国经济衰退超预期。
郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。