2月第1周资产配置报告：风险定价-外资定价了多少

　　1月下半月各类资产表现：

　　1月第3、4周，美股指数多数上涨。Wind全A上涨2.80%，日均成交额小幅上涨至7394.10亿元。30个一级行业中28个行业实现上涨，计算机、电子和有色金属表现靠前；食品饮料、轻工制造和汽车表现靠后。信用债指数小幅上升0.02%，国债指数小幅下跌0.14%。

　　2月第1周各大类资产性价比和交易机会评估：

　　权益——北向净流入已经回补缺口，港股定价外资乐观预期更加极端，A股目前定价进程过半

　　债券——情绪中性

　　商品——俄成品油制裁之后，中国的转口贸易职能可能再次加强

　　汇率——人民币汇率春节结汇季节性高峰过后可能出现横盘调整

　　海外——海外市场风险偏好继续修复

　　风险提示：俄乌冲突烈度进一步升级；经济复苏斜率不及预期；货币政策超预期收紧