2023年2月美联储议息会议点评：美联储二季度或将停止加息

　　事件：

　　北京时间2月2日凌晨2点，美联储宣布将加息25个基点，将基准利率提升至4.50%-4.75%。

　　数据要点：

　　美联储2月加息25BP，继续维持缩表规模，符合市场预期。

　　本次议息会议美联储以12-0的投票结果，全票通过将联邦基金利率目标区间上调25个基点至4.50%-4.75%的决定，符合预期。美联储如期将加息幅度放缓至25个基点，市场预测美联储在3月份再一次加息25BP后，将暂停本轮加息进程。同时，美联储2月继续维持950亿美元缩表规模，其中国债为600亿美元，MBS为350亿美元，同样符合预期。

　　美联储承认经济将衰退：大幅下调经济增长预期与提升失业预期。

　　对经济展望方面，美联储下调了经济增速的预期：上次预测2022年和2023年美国GDP增速均为1.7%，而9月则将2022年的预测值大幅下调为0.2%，2023年的预测值下调为1.2%。可见美联储也意识到加息对经济衰退带来的影响，尤其是今年经济增速可能跌至0附近。

　　同时，美联储上调了对失业率的预期，2022年的失业率预计为3.8%，而上次的预测值为3.7%，有小幅提升。2023年失业率预计为4.4%，而上次的预测值为3.9%，出现较大幅度提升。

　　美联储对通胀表述有所缓和，后续通胀的决策权重可能下调。

　　由于美国通胀水平已经下降至7%以下，美联储对通胀的描述有所缓和，但是也表示通胀绝对水平仍然偏高，后续也会持续关注这方面的风险。根据我们的预测，美国CPI在今年5、6月份有可能降至3%附近，通胀压力会显著缓解。美联储决策中经济与通胀的权重可能有所变动，美联储将会更多考虑经济衰退的事实（美国PMI已经跌至荣枯线以下）进而逐步转鸽。