宏观研究报告正文
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复工复产数据跟踪（第40-41周）
投资要点：
一、疫情数据：节后出现反弹。受疫情影响的城市数量从假期前（9 月 25日）的 75 个上升至到 10 月 8 日的 124 个，经济占比从 46.8%上升到 62.1%。
二、交运数据：城市内交通受阻。城市内拥堵、地铁客运，整车货运、物流均较大幅度回落；城市间客运与前期基本持平；外贸海运同比再走低。
三、生产数据：基建相关生产指标持续好转。钢铁、耗煤生产改善，同比处于高位；PTA 生产回落但符合季节性；沥青、水泥、建筑用钢等基建相关生产指标继续改善。
四、消费数据：节假日消费不及往年。商品房成交先高后低，节后回落幅度较大；汽车消费同比转负，家电消费连续两周负增；节日期间线下消费高峰，但不及去年同期。
五、库存数据：节后去库开启。煤炭、螺纹钢从节前补库转向节后去库；前期投产偏低，供给恢复偏慢，油价上升带来成本支撑，PTA 延续去库。
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