早盘提示

　　【重要资讯】

　　1、高盛发布报告，建议客户将仓位从韩国AI交易切换至“中国AI价值链”，推出覆盖电力、半导体、AI基础设施等全链条的股票篮子。该行认为，中国AI市值约4万亿美元，全球基金配置比例仅1.2%，存在显著低配。

　　2、摩根大通发声，聚焦半导体设备材料。首选半导体设备，其次是半导体材料，之后才是晶圆代工、封测，芯片设计只剩下零星的题材机会。海外设备交期不断拉长，国内企业订单已经排到了后面好几年，业绩确定性非常强。

　　3、抄底资金涌向美国芯片ETF。据彭博ETF专家Eric Balchunas的数据，大量资金（可以说前所未有）在周二涌入半导体ETF SOXX，规模高达54亿美元，创下新纪录（是此前单日最高规模的4倍）。

　　4、Meta豪掷百亿美元在加拿大阿尔伯塔省建设1吉瓦超级数据中心，建成后将成其美国境外最大算力基地。然而，Meta仍深陷质疑——1450亿美元资本支出预算、AI大模型的竞争落后与模糊的变现逻辑，正让投资者耐心接受考验。

　　5、美联储6月会议纪要显示，官员们普遍认为，如果今年通胀持续处于高位，就需要进一步提高利率。同时越来越多的官员认为，AI投资热潮可能成为通胀持续维持高位的重要推动因素。

　　6、美国经通胀调整后的国债收益率升至逾一年来最高水平，因为油价上涨与经济依然强劲的双重因素，再次引发市场对美联储将在未来几个月内开始加息的猜测。10年期美国通胀保值债券收益率周三升至约2.3%，为2025年4月以来最高水平。

　　7、SpaceXAI发布了一款与AI编程初创公司Cursor联合开发的新型人工智能模型Grok 4.5，旨在提升其在金融、法律及编程等任务上的能力。这是马斯克旗下公司追赶Anthropic和OpenAI等竞争对手的最新举措。

　　8、OpenAI发布全新的语音模型GPT-Live，同步升级ChatGPT语音模式。新模型采用原生实时架构，可实现人类与AI之间更加自然的双向语音交流，能够在后台无缝调用GPT-5.5等模型完成复杂推理和联网搜索

　　【全球经济逻辑】

　　高盛发布报告，建议客户将仓位从韩国AI交易切换至“中国AI价值链”，推出覆盖电力、半导体、AI基础设施等全链条的股票篮子。该行认为，中国AI市值约4万亿美元，全球基金配置比例仅1.2%，存在显著低配。中国AI大模型凭借极致性价比与逼近前沿的性能，在美国市场Token占比从一年前的不足2%飙升至46%，超过80%的美国AI初创企业正在使用中国开源模型。华为韬定律V2版发布，国内半导体产业链从韬定律EDA立体芯片设计、到逻辑折叠半导体设备、半导体材料，都将迎来全新的发展机遇。韩国800万亿韩元存储集群计划引发周期见顶担忧，但美银认为新产能最快2033年后才释放，短期供需无虞。市场将“宣布投资”等同于“供给释放”，犯了严重的时间错配错误。韩国建厂在相当长时间内不会影响供需格局。三星集团发布投资计划，宣布将投资11.68万亿元人民币布局未来产业。其中，8.93万亿元人民币将投向半导体产业集群建设。苹果被曝正游说美国政府，寻求获准采购长鑫存储内存芯片，真正驱动力是2027年全球内存供应缺口将持续扩大。美国债务问题已越过不可逆转的临界点，债券供过于求推高长期利率，最终将美联储逼入”加息伤经济、降息促通胀”的滞胀困局，债务危机已不可避免。

　　达里欧警告称，AI热潮已经呈现出典型的泡沫特征，泡沫最终会走向破裂。

　　中国AI模型正以“白菜价“杀入美国企业市场——比Anthropic、OpenAI便宜60%至90%，性能差距却已缩至“六到九个月“。美企使用中国模型的占比从4.5%骤升至峰值46%。

　　高盛副董事长Kaplan发出严厉警告：美联储最早秋季重启加息，且极可能连续出手2至3次。

　　由于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。