宏观：如果特朗普重返白宫对市场有什么影响

　　2024年美国大选已经正式拉开序幕。

　　如果特朗普再次当选美国总统，对市场会产生什么影响呢？

　　上一次市场对特朗普2016年大选获胜会带来经济灾难的预测大错特错，原因是国会共和党人进行了大规模的减税改革，股市在大选当天暴跌，但第二天就扭转方向、大幅收高。

　　而这一次如果特朗普再次当选，可能不会像第一次任期一样进行大规模的税制改革。可能侧重于维持2025年后失效的个人所得税减税政策，并考虑降低企业所得税税率。

　　特朗普的“保护主义”政策可能对全球贸易格局和经济增长产生影响。特朗普可能会向美联储施加压力，维持较低利率。

　　另外，特朗普可能放松金融和环境领域的监管，但对社交媒体领域可能会执行更严格的监管。

　　在所有影响中，与投资最相关的是美联储希望通过保持政治低调来防止（或至少减少）经济衰退的政策取向，这通常对股市有利。

　　另外特朗普政府的“孤立主义”倾向、对税收的优惠政策和放松金融监管的倾向也对股市有利。

　　风险提示：美国2024年大选结果反转；新总统上台政策不及预期；政策预判存在偏差