海外宏观周报：油价走高，美元上涨

　　平安观点：

　　海外经济政策：1）美联储“褐皮书”显示美国经济活动温和增长，预计工资增长有望放缓。2）缄默期前美联储官员现不同声音，大部分官员认为9月无需加息，但部分官员提及未来继续加息的可能。3）美国8月ISM服务业PMI超预期回升至54.5，连续第八个月处于扩张水平。但8月Markit制造业PMI上修至47.9，服务业PMI下修至50.5。4）美国7月进口和出口同比跌幅分别收窄至4.7%和3.5%。5）美国最新初请失业金人数意外下降至21.6万人，连续第四周回落。6）截至9月9日，亚特兰大联储GDPNow模型最新预测，美国三季度GDP环比折年率为5.6%，较9月2日预测值持平。7）欧元区二季度GDP年率下修至0.5%。8）欧元区8月服务业PMI下修至47.9，意大利和西班牙下修至荣枯线以下。9）欧元区7月PPI同比跌幅扩大至7.6%，中间品和能源价格环比跌幅较大。10）日本二季度实际GDP同比增速由2%下修至1.6%，个人消费环比跌幅扩大。

　　全球大类资产：1）股市：全球股指普跌且地区表现分化，俄罗斯、加拿大等股指跌幅较深，印度、英国股指上涨。美股方面，纳斯达克综指、标普500指数和道琼斯工业指数整周分别下跌1.9%、1.3%和0.7%。宏观层面，本周油价走高加剧通胀压力，ISM服务业指数意外强劲、失业人数超预期下降又体现美国经济稳健，强化市场对美联储的紧缩预期。2）债市：美联储加息预期升温，美债收益率全线回升。2年期美债收益率整周上涨11BP至4.98%；10年期美债利率整周上涨8BP至4.26%，其中实际利率整周上涨1BP至1.93%，隐含通胀预期下降7BP至2.33%。3）商品：油价延续上涨，布伦特和WTI油价于本周内分别高见91.15和88.08美元/桶，创2022年11月以来新高，其他大部分商品下跌。4）外汇：美元指数整周上升0.76%，至105.07，连续7周上涨，创九年最长连涨周；于9月7日上涨至105.16，创2023年3月以来的新高。一方面，高油价之下，美国经济仍有韧性，市场加息预期升温，为美元上涨带来支撑。另一方面，欧元区服务业景气下滑，而油价上升对欧洲经济的负面影响可能更大，欧元汇率承压。

　　风险提示：美欧货币政策超预期，美欧经济衰退风险超预期，国际地缘政治博弈超预期等。