宏观大类日报：国常会部署促进家居消费 继续关注后续政策
策略摘要
商品期货： 黑色、 贵金属逢低买入套保；农产品、能源、有色中性；
股指期货： 买入套保。
核心观点
市场分析
近期市场止跌反弹，国内大宗商品多数录得上涨，继续关注后续稳增长预期。端午假期以来有两点变化：一、外部风险有所上升。上周，美联储主席鲍威尔重申年内加息两次的鹰派立场、美国和欧洲的 6 月 PMI 初值表现偏弱、地缘冲突等事件接连冲击市场情绪，外部风险对于国内情绪带来考验。二、假期国内高频数据表现平平，高频的30 城地产销售弱于季节性， 6 月 26 日 7 天移动同比-49.41%；旅游交通有所改善，但仍未恢复至疫情前水平，且较五一有所降低；但电影票房消费火热。此外， 6 月 28 日美元兑人民币汇率贬值至 7.25 的低位，近期需要密切关注中美关系的变化，不排除该因素加剧贬值压力的可能。
近期国内逆周期信号进一步加强。近期，央行相继下调 OMO、 MLF 和 LPR 利率10bp，并且发改委、国务院相继表态将“采取更加有力的措施”， 6 月 29 日国常会部署促进家居消费，政策逆周期信号继续加强。 5 月的国内经济数据表现仍偏弱，包括 5 月的进出口数据，金融数据和经济数据均给出偏不利的信号，高频的地产销售数据同样表现偏弱，继续关注后续的国内政策预期。在国内稳增长信号加强的利好下，股指受益较为明显，其次是商品中内需主导型的黑色建材。
总体而言，目前内外宏观均有乐观向的改善，市场情绪得到提振。资产上继续推荐多配股指，商品基本面来看，螺纹钢、铝、原油更具韧性，相对脆弱的是 PP 和甲醇。
风险
地缘政治风险（能源板块上行风险）；全球经济超预期下行（风险资产下行风险）；美联储超预期收紧（风险资产下行风险）；海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）。
