宏观周报：多部门合力稳经济大盘，海外不稳定因素增多

　　一周大事记

　　国内：经济一揽子措施重磅出台，多部门发文稳住经济基本盘。5月23日国常会从六方面部署以稳住经济基本盘，有利于促进经济逐步向正常化回归，总体思路上仍是以财政为主，同时金融继续让利实体经济；近日，人民币兑美元波动升值，人民币汇率贬值最快的阶段或已过去，短期看受美联储紧缩节奏等影响，人民币或仍将面临贬值压力，但随着疫情形势缓解，国内经济企稳，人民币持续贬值概率不大；23日，北上广深的银行房贷利率已经全面下调，虽然4月份一二三线城市商品住宅销售价格环比总体呈现降势，但强有力的政策支撑有利于实现三稳目标，促进房市回暖；24日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《乡村建设行动实施方案》，提出12项重点任务，加强农村重点领域基础设施建设，特别提出了实施数字乡村建设发展工程，后续与乡村建设相关，尤其是数字乡村方面机会值得关注；25日、26日，财政部、国资委和央行陆续发布关于助力中小企业的相关文件，有利于持续改善相关主体融资状况，提升预期与信心；26日，国务院办公厅颁布《关于推动外贸保稳提质的意见》，提出13条举措帮扶外贸企业，预计在政策提振下出口有望保持相对稳定，可关注智慧港口、跨境电商、展会数字化、汽车出口等领域。

　　海外：通胀高企生产受挫，全球经济或面临衰退风险。本周，欧元区、英国、日本、美国陆续公布5月MarkitPMI初值，整体上欧元区经济仍保持复苏态势，但商业预期有所恶化，显示出对未来前景的担忧，美国PMI也都有所回落；5月23日，世界经济论坛年会在达沃斯举行，聚焦地缘政治风险、疫情、气候变化、全球经济风险四大挑战，警告世界经济面临衰退风险；24日，美国政府公布数据显示，4月新屋销售环比下跌16.6%，创2020年4月来最低值，尽管有迹象表明住房需求正在放缓，但高通胀使得建筑商承压，住房整体供不应求，美国住房市场正面临越来越大的挑战；欧央行内部关于加息幅度出现明显分歧，讨论的重点为是否要加息50基点以及是否要在今年结束负利率，鹰派和鸽派双方态度都十分明确，接下来的两月通胀数据是决定欧洲央行7月如何收水的关键指标；24日，印度政府宣布对糖料出口管控，其目的是控制价格，联合国粮农组织公布的食品价格指数在4月已经超过2008年国际粮食危机的水平，当下全球粮食危机加剧；当地时间25日，美联储公布5月议息会议纪要，显示多数官员认为要迅速加息，加息程度高于市场期待值，6月加息50个基点的概率仍高，但后续不确定性有所增强。

　　高频数据：上游：布伦特原油现货均价、WTI原油现货均价和铁矿石期货结算价周环比分别上升2.83%、-0.55%和2.97%；中游：高炉开工率与上周持平，螺纹钢价格周环比下降1.92%；下游：房地产销售周环比上升13.25%，汽车周度零售有所加强；物价：农产品价格指数周环比下降1.42%，蔬菜价格周环比下降2.50%，猪肉价格周环比回升1.11%。

　　下周重点关注：中国5月官方制造业、非制造业、综合PMI、美国5月谘商会消费者信心指数（周二）；中国5月财新制造业PMI、欧德加5月制造业PMI（周三）；美国5月ADP就业人数（周四）；美国5月ISM非制造业指数、美国5月失业率、非农就业人口变动（周五）。

　　风险提示：疫情形势进一步恶化，地缘政治影响超预期，海外通胀高企。