流动性跟踪周报：下周同业存单到期6347亿元
5.22-5.26资金面关注因素：
（1）逆回购到期100亿元，国库现金定存投放500亿元；（2）政府债净缴款-485亿元，低于5.15-5.19政府债净缴款3936亿元；（3）同业存单到期6347亿元，高于5.15-5.19同业存单到期额5786亿元。
5.15-5.19公开市场情况：
公开市场净投放-270亿元。其中，7天期逆回购投放规模为100亿元，到期规模120亿元；MLF投放规模为1250亿元，回笼规模为1000亿元；1月期国库现金定存到期500亿元。
5.15-5.19货币市场利率变动：
货币市场利率走势：（1）DR001利率上行8.8bp至1.4%，DR007上行6.5bp至1.9%，R001上行7.4bp至1.5%，R007上行4.4bp至1.9%；（2）1月期CD利率上行15.3bp至2.2%，3月期CD利率下行6.3bp至2.3%，6月期CD利率下行3.4bp至2.5%，9月期CD（股份行）利率下行8.7bp至2.4%，1年期CD（股份行）利率上行6.4bp至2.5%。
银行间质押式回购成交额日均为77598亿元，比5.8-5.12减少901亿元。其中，R001日均成交额70990亿元，平均占比91.5%；R007日均成交5804亿元，平均占比7.5%。
上交所新质押式国债回购日均成交额为15813亿元，比5.8-5.12减少204亿元。其中，GC001日均成交额13555亿元，占比86.0%，GC007日均成交额1678亿元，占比10.4%。
5.15-5.19同业存单一级市场跟踪：
主要银行同业存单发行4479亿元，净融资额为-973亿元，对比5.8-5.12主要银行同业存单发行4867亿元，净融资额-609亿元，发行规模和净融资额都减少。城商行、1Y存单发行占比最高，分别为49%、43%；国有行、1月期、AAA级存单的发行成功率最高，分别为93%、84%、81%。
同业存单各主体发行利率普遍上行，股份行、国有行、城商行、农商行发行利率分别上行6.4bp，6.1bp，7.1bp，4.1bp。各期限发行利率有所分化，1月期和1年期CD（股份行）利率分别上行15.3bp、6.4bp，3月、6月、9月期CD利率分别下行6.3bp、3.4bp、8.7bp。
主体发行利差方面，农商行与股份行发行利差下行2.4bp至10.0bp；期限利差方面，1Y-6M利差下行9.6bp至14.2bp。此外，股份行1YCD与R001的利差下行1.0bp至98.4bp，1YCD与R007的利差上行2.0bp至55.3bp，“1YCD-1年期MLF”利差上行6.4bp至-24.8bp。
5.15-5.19同业存单二级市场跟踪：
同业存单收益率普遍上行。其中，农商行同业存单收益率上行2.3bp，1月期同业存单收益率上行1.7bp，AAA级同业存单收益率上行3.0bp。
主体利差方面，农商行与股份行1年期存单利差下行0.6bp至8.2bp；期限利差方面，1Y与1MCD的利差上行1.3bp至50.4bp；等级利差方面，AA+(1Y)-AAA(1Y)存单利差基本持平于7.0bp。此外，“1YCD–1YMLF”利差上行2.9bp至-27.1bp，“1YCD-10Y国债”利差上行2.0bp至-23.6bp。
风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。
