CPI、PPI点评报告：春节效应使然，CPI同比由负转正

　　2024 年 2 月， CPI 同比增长 0.7%，较上月上涨 1.5 个百分点，环比上涨 1.0%，较上月上升 0.7 个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响约为-0.6 个百分点， 新涨价影响约为 1.3个百分点。 食品价格环比回升是 CPI 环比继续上升的主要原因，具体表现为：受降水天气不利生鲜农产品储运以及春节消费需求增加影响，食品市场需求激增，食品价格拉动 CPI 环比上涨。受国际油价上行且春节出行及服务需求增加影响，工业消费品价格、 服务价格共同推动非食品价格上涨。 此外，扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比增长 1.2 %， 较上月上涨 0.8个百分点，主要是受上年同期春节错月基数较低影响。

　　2024年 2 月， PPI 同比下跌 2.7%，较上月下降 0.2 个百分点， 环比下跌 0.2%， 降幅与上月持平。其中去年价格变动的翘尾影响为-2.3 个百分点； 新涨价影响约为-0.4 个百分点。高基数效应、国际能源价格低位运行叠加工业品生产需求季节性回落仍是 PPI 同比下跌的主要原因，具体表现为：受国际能源价格低位运行影响，上游工业品价格环比仍跌，而中下游工业品需求回落带动生活资料价格环比继续下跌。

　　总体而言，居民消费端中， 春节效应促使食品和服务价格均拉动 CPI 环比上涨，但国内供给相对充足整体 CPI 同比增速依然低位前行。工业生产端中，国际能源价格低迷叠加工业品生产季节性需求回落造成 PPI 同比下跌