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国元总量每日一图：能源类商品的不确定性犹存
不管是货币退潮还是库存周期转弱，都指向当前国际大宗商品价格指标的下行因素在逐步积聚。诚然需求变化是个慢变量，只是基本面悲观情绪的发酵已经引发了第一轮抛售，商品估值整体出现下移。分具体品类来看，工业金属和软商品作为早周期属性板块，价格拐点也更为前置；而贵金属的后周期属性在美国经济中周期未探底之前的配置价值仍然偏于左侧；相较而言，能源顺周期属性更强，因此日前价格下行的斜率仍然受到供应环境以及气候异常等不确定性因素的掣肘。
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