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美国7月通胀数据点评：通胀回落，难改加息
原油价格的下跌是7月美国通胀数据回落的主因，考虑到四季度基数较高，三季度美国CPI同比增速或处于顶部附近，随后将逐步回落。但是在劳动力市场紧张状态难以缓解的条件下，美国通胀在经济衰退到来之前回落的斜率平缓。
伴随着通胀见顶的形势愈发清晰，美国股票市场对通胀和加息的反应趋于钝化，但是对衰退的定价尚不明显。结合近期美联储多位官员发出的鹰派表态来看，未来美国股票市场仍然面临着年底加息超过3.75%、以及衰退到来的调整压力。
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