流动性跟踪周报：DR001下行至1.67%
9.4-9.8资金面关注因素：
（1）逆回购到期14090亿元；（2）政府债净缴款706亿元，低于8.28-9.1政府债净缴款1152亿元；（3）同业存单到期5659亿元，高于8.28-9.1同业存单到期额2702亿元。
8.28-9.1公开市场情况：
公开市场净投放6810亿元。其中，7天期逆回购投放规模为14090亿元，到期规模7280亿元。
8.28-9.1货币市场利率变动：
货币市场利率走势：（1）DR001利率下行15.7bp至1.7%，DR007下行15.0bp至1.8%，R001下行15.9bp至1.8%，R007下行10.5bp至2.0%；（2）1月期CD利率上行25.5bp至2.2%，3月期CD利率上行11.2bp至2.2%，6月期CD利率上行18.0bp至2.4%，9月期CD（股份行）利率上行5.6bp至2.3%，1年期CD（股份行）利率下行2.0bp至2.2%。
银行间质押式回购成交额日均为60260亿元，比8.21-8.25减少10207亿元。其中，R001日均成交额51891亿元，平均占比86.2%；R007日均成交7769亿元，平均占比12.8%。
上交所新质押式国债回购日均成交额为15405亿元，比8.21-8.25增加457亿元。其中，GC001日均成交额12929亿元，占比84.0%，GC007日均成交额1483亿元，占比11.8%。
8.28-9.1同业存单一级市场跟踪：
主要银行同业存单发行2160亿元，净融资额为-8亿元，对比8.21-8.25主要银行同业存单发行5008亿元，净融资额-898亿元，发行规模减少，净融资额增加。国有行、1Y存单发行占比最高，分别为48%、50%；国有行、6月期、AAA级存单的发行成功率最高，分别为96%、81%、79%。同业存单各主体的发行利率有所分化，国有行、城商行、农商行1年期存单发行利率分别上行1.3bp、6.5bp、9.0bp，股份行1年期存单发行利率下行2.0bp。各期限的发行利率有所分化，1月期、3月期、6月期、9月期CD（股份行）利率分别上行25.5bp、11.2bp、18.0bp、5.6bp，1年期CD（股份行）利率下行2.0bp。
主体发行利差方面，城商行与股份行1年期存单发行利差上行8.5bp至25.0bp；期限利差方面，1Y-1M利差基本持平在49.0bp。此外，股份行1YCD与R007的利差上行8.5bp至22.2bp，1YCD与R001的利差上行13.9bp至47.4bp，“1YCD-1年期MLF”利差下行2.0bp至-27.0bp。
8.28-9.1同业存单二级市场跟踪：
同业存单收益率有所分化。其中，股份行1年期同业存单收益率上行3.4bp，1月期同业存单收益率上行21.0bp，AA级1年期同业存单收益率下行0.5bp。主体利差方面，农商行与股份行1年期存单利差下行0.3bp至6.7bp；期限利差方面，1Y与1MCD的利差下行17.5bp至24.0bp；等级利差方面，AA(1Y)-AAA(1Y)存单利差下行4.0bp至18.0bp。此外，“1YCD–1YMLF”利差上行3.4bp至-19.4bp，“1YCD-10Y国债”利差上行1.9bp至-27.9bp。
风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。
