宏观周报：疫情防控优化1.0：走小步不停步

　　国内宏观政策：各地积极落实疫情优化措施

　　本周（11月27日-12月4日）国内宏观主要聚焦以下几个方面：

　　经济方面，强调当前是巩固经济回稳向上基础的关键时间点，必须紧抓不放保持经济持续恢复态势，高效统筹疫情防控和经济社会发展，加力落实稳经济各项举措、积极释放政策效能。疫情防控方面，中央表态同时，地方落实优化措施。国务院提出“需要继续做好60-79岁，特别是80岁以上人群全程接种和加强免疫工作”。国务院副总理孙春兰强调“防控工作稳中求进，防控政策持续优化，走小步不停步。充实基层专业防控力量，强化社区医疗卫生机构分级诊疗”。各省市落实“优化防控工作二十条措施”，包括逐步取消公共交通核酸查验、无社会面活动人员核酸要求；鼓励核酸自测；防控区域应解尽解等。

　　物价方面，本周政策致力于保障今冬能源保供工作顺利开展、推动中俄能源合作。发改委印发特急能源保供协调函，督促地方统筹疫情防控和煤炭保供。我国化石能源价格平稳、新能源快速发展对电价平稳起到保障作用。预计2023年通胀仍保持温和。

　　基建及产业政策方面，本周政策聚焦加快项目建设进度和实物工作量的形成；以及“十四五”重点铁路项目陆续开工。

　　货币政策方面，本周央行加大煤炭清洁高效利用专项再贷款货币政策工具对煤电企业的金融支持，助企纾困，保障电力供应，维持煤电价格稳定。

　　地产政策方面，支持政策逐步落实。证监会允许房地产企业重组上市，股权融资募集资金可用于存量涉房项目和偿还债务等。商业银行积极落实“金融十六条”，允许房贷延期、为房企担保离岸贷款偿还境外债务等。

　　消费政策方面，本周各地方推出上亿规模消费券、消费活动等为餐饮、汽车、旅游、零售行业消费提供助力。

　　贸易政策方面，中央表明中国坚定开放的态度不动摇，加强与亚洲国家合作。

　　金融政策方面，本周涉及对融资租赁业务合规规范、商业银行表外业务规范、境外机构发行债券管理规范等规范的明确等。

　　其他政策方面，涵盖推进东西部人社协作、新能源试点电力现货市场交易等。

　　海外宏观政策：美联储最快12月放缓加息、欧盟确定俄石油限价

　　本周海外宏观政策主要涉及美联储货币政策、国际原油供给、俄美谈判等。美联储方面，鲍威尔证实加息最早会在12月份放缓，但强调降低通胀仍需时间，多位官员也提示专注通胀目标。国际原油方面，欧盟确定制定对俄石油出口价格上限为60美元/桶，七国集团与澳大利亚将于欧盟保持一致。此举或导致需求急增，全球能源价格飙升。此外，俄乌冲突方面，拜登提出若俄试图停止战争则寻求与普京谈判，但俄方拒绝为此前提条件妥协。

　　风险提示：国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。