高频数据看宏观：1-2月线下消费偏好有所增强，内资企业拉动投资增长

　　2023年3月14日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.17，相比3月7日上升了0.03，指数开始回升。截至3月14日的一周，正向指标中，仅“8城市地铁流量指数”小幅回落，工业生产及房地产销售有所恢复。

　　本周唐山钢坯价格保持上涨，在截至3月14日的一周上升了2.02%，过去一个月上升了8.00%，较去年同期下降了14.19%。水泥价格在截至3月14日的一周上涨了0.58%，过去一个月上涨了2.96%，较去年同期下降了17.99%。动力煤价格开始走低，过去一个月下降了0.14%，较去年同期下降了0.81%。

　　截至3月14日的一周，央行通过公开市场净回笼资金1160亿元。银行间隔夜利率在截至3月14日的一周上升38个基点，过去一个月上升26个基点，较去年同期下降20个基点。七天回购利率过去一周上升20个基点，过去一个月以来上升7个基点，较去年同期上升5个基点。

　　国家统计局公布1-2月经济数据。消费方面，1-2月，社会消费品零售总额为77067亿元，同比增长3.5%，增速较去年12月加快了5.3个百分点，在同比连续3个月下降后，1-2月开始回升，消费市场逐渐回暖。在去年一年中，居民网上消费的偏好倾向较为明显，累计实物商品网上零售额占社会品消费品零售总额的比重逐月提高至27.2%的高点。今年，在该比重通常为年内最低值的1-2月，数值为22.7%，略高于去年同期（22.0%）。在春节假期和防疫政策优化的情况下，线下消费偏好也有一定增强。

　　投资方面，1-2月，固定资产投资完成额为53577.0亿元，累计同比上升了5.5%，较去年1-12月增速加快了0.4个百分点。按企业类型来看，1-2月，内资企业固定资产投资完成额同比增长6.0%，是投资完成额增长的主要动力；港澳台商投资企业和外商投资企业则均同比负增长，其中，港澳台商投资企业固定资产投资完成额为2020年6月以来首次累计同比下降。按产业来看，1-2月，第二产业投资增长（10.1%）依然是固定资产投资额增速加快的主要原因，但该累计同比增速较去年1-12月放缓了0.2个百分点；第一、三产业则分别同比增长1.5%和3.8%。

　　外贸方面，1-2月，在防疫政策优化和生产逐渐恢复的情况下，出口金额同比下降6.8%至5063.00亿美元，降幅较去年12月缩小了3.1个百分点。1-2月，进口金额则同比下降10.2%至3894.20亿美元，降幅较去年12月扩大了2.7个百分点。

　　按产业来看，1-2月，工业生产活动复苏，规模以上工业增加值同比增长2.4%，较去年12月同比增速加快了1.1个百分点，增速开始回升。其中，1-2月，主要拉动工业增加值增速的采矿业和电力、燃气及水的生产和供应业同比增速分别为4.7%和2.4%，增速均较12月有所放缓；制造业增速则较去年12月加快了1.9个百分点至2.1%。服务业方面，1-2月，服务业生产指数同比增长5.5%，较去年12月增速加快了6.3个百分点，服务业活动快速复苏。