宏观研究报告正文
个股研报搜索:
宏观点评：美国经济能承受多少加息
目前，亚特兰大联储 GDP Now 预测 2022 年 Q1 季调环比折年率 1.1%。根据 FRB-US 模型，当前市场预期的加息路径（共 275bp）恐令美国经济在2023 年 Q2 陷入衰退。如果更为激进地加息，衰退持续时间延长。如果中性或温和加息，GDP 最大下降幅度 0.6%，则可能避免衰退，但是油气价格高企又会增加额外的衰退风险。
另一方面，美国长短端利差倒挂也能指示联储的货币政策节奏。按照历史规律，10Y*3M 倒挂后，联储均不再加息，这意味着联储需要在 3 个月与10 年期倒挂前，也即今年 Q4 停止加息，更为稳妥的选择是在倒挂后即刻开始降息，以避免经济衰退。这也意味着当前过于激进的加息预期未来可能面临回调。
风险提示：美国通胀超预期；美国财政刺激超预期；美国货币政策紧缩超预期
郑重声明：东方财富发布此内容旨在传播更多的信息，与本站立场无关，不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中，请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。
