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宏观研究报告正文

宏观经济宏观周报:国信高频宏观扩散指数B延续企稳走势

www.eastmoney.com 国信证券 李智能,董德志 查看PDF原文

K图

  核心观点

  国信高频宏观扩散指数B延续企稳走势。本周国信高频宏观扩散指数A为零,指数B持平上周。从分项来看,本周消费领域景气有所回落,投资、房地产领域景气继续上升。从季节性比较来看,本周指数B标准化后持平上周,表现略逊于历史平均水平,或表明国内经济景气延续企稳但上行动力略偏弱。

  2023年9月29日当周,国信高频宏观扩散指数A为0,指数B录得104.3,指数C录得-5.2%(-0.1pct.)。消费相关分项中,全钢胎开工率、PTA产量较上周下行,本周国内消费景气有所回落;投资相关分项中,焦化企业开工率较上周下行,螺纹钢产量、水泥价格较上周上行,本周国内投资景气有所回升;房地产相关分项中,30大中城市商品房成交面积较上周上行,建材综合指数持平上周,国内房地产领域景气有所上升。

  周度价格高频跟踪方面:

  (1)本周食品价格下跌,非食品价格上涨。2023年9月食品价格环比或低于季节性,非食品价格环比或高于季节性水平。预计9月CPI食品环比约为0.2%,非食品环比约为0.3%,CPI整体环比约为0.3%,9月CPI同比或持平上月的0.1%。

  (2)7月以来国内流通领域的生产资料价格持续上涨,或表明国内需求处于企稳回升过程中。8月上旬、中旬、下旬国内流通领域生产资料价格持续上涨,9月上旬、中旬、下旬继续上涨。预计2023年9月国内PPI环比继续上升至0.4%,PPI同比继续上升至-2.5%。

  风险提示:政策刺激力度减弱,经济增速下滑。

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