宏观周报：国内万亿国债落地，海外经济表现分化

　　一周大事记

　　国内：中央汇金买入ETF，万亿国债释放积极信号。10月23日，中央汇金公司买入ETF，并将在未来继续增持，有助于持续维护市场稳定，提振资本市场投资者信心；24日，财政部公布前三季度财政收支情况，十四届全国人大常委会第六次会议上也提出中央财政将在今年四季度增发2023年国债一万亿元，预计今年赤字率将从年初制定的3%提升至3.8%，通过中央加杠杆的方式进一步缓解地方财政收支压力，带动国内需求；25日，李家超表示香港股票印花税将从0.13%下调至0.1%，叠加国内政策利好释放，有利于提振港股投资者信心；26日，31个省区市均已公布经济“三季报”，有17个省区市前三季度GDP增速跑赢全国，从各省份完成目标情况看，东部地区压力较小，部分中部地区与年初制定的GDP增速目标仍有差距；27日，国家统计局公布数据，1-9月，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降9.0%，降幅比1-8月份收窄2.7个百分点，主要行业的利润情况也有所好转，后续随着复苏形势进一步稳健，政策效果的释放，工业企业利润仍将往向好态势发展。

　　海外：欧洲央行暂停加息，美国三季度GDP超预期。当地时间10月24日，欧元区10月制造业PMI初值回落至43%，近两月欧元区经济出现明显下滑，欧元区二季度GDP环比增长仅0.1%，低于市场预期；同日，美国10月Markit制造业PMI初值录得50%，创六个月新高，美联储后续继续加息概率偏低，经济软着陆概率提高，但近期经济不确定性也在增加；同日，10月日本综合PMI初值跌至49.9%，是今年以来首次跌回收缩区间，预计日本央行在年内仍维持负利率政策不变，后续需密切跟踪物价、经济等数据走势和劳资谈判；当地时间26日，欧洲央行维持三大关键利率不变，后续仍需综合考虑通胀和经济表现，年内进一步加息的概率不大，但货币政策路径可能仍将依据数据走势；同日，第三季度美国GDP年化季率录得4.9%，是近两年来所录得的最快增速，但四季度在学生贷款恢复、借贷成本升高等因素影响下增速或有所回落，而且需求强劲也给美联储政策带来挑战，暂停加息与否的不确定提高。

　　高频数据：上游：布伦特原油现货均价周环比下降3.28%，铁矿石价格周环比下降0.69%，阴极铜价格周环比略升0.01%；中游：螺纹钢价格周环比回升0.11%，水泥价格指数周环比回升1.67%，秦皇岛港动力煤平仓价周环比下降1.71%；下游：商品房成交面积周环比上升6.97%，10月1-22日，乘用车市场零售同比增长19%；物价：蔬菜、猪肉价格周环比分别下降2.27%、1.59%。

　　下周重点关注：欧元区10月消费者信心指数、德国10月CPI（周一）；中国10月制造业PMI、日本央行政策利率、日本9月失业率、德法第三季度GDP、欧元区10月调和CPI（周二）；中国10月财新制造业PMI、美国10月ADP就业人数变动、10月ISM制造业PMI、德国9月贸易帐（周三）；美国FOMC利率决策、德国11月失业率（周四）；欧元区9月失业率、美国10月失业率、非农就业人数变动（周五）。

　　风险提示：国内经济复苏不及预期，海外经济超预期下行。