宏观市场周报

　　「本周小结及下周配置建议」

　　通胀反复，市场利率预期上升。公布的美国1月CPI同比涨幅由上月的6.5%回落至6.4%，为连续7个月涨幅下降，创2021年10月以来最低，但高于预期值6.2%；环比则上升0.5%，符合市场预期，核心CPI同比升5.6%，创2021年12月以来最小增幅，预期升5.5%，前值升5.7%。美国通胀数据总体符合预期，但通胀下行速度有所放缓，市场对美国利率峰值预期有所上升。与此同时，美国1月零售销售环比升3%，创近两年最大升幅，远超市场预期的升1.8%。1月核心零售销售环比升2.3%，同样远超市场预期。零售销售的上涨反映美国消费动能尚存，平均薪资水平的上涨或继续给予价格水平一定的支撑。在本周经济数据公布后，数位美联储票委在公开演讲中表达对通胀持续性的担忧，同时暗示未来或有更多的加息次数及更高的利率峰值，整体基调偏鹰。

　　欧洲经济增速预期转好，但贸易逆差风险尚存。本周欧盟委员会则将欧元区2023年经济增速预期从此前的0.3%上调至0.9%，通胀预期从此前的6.1%下调至5.6%；2024年经济增速预期不变，为1.5%，通胀预期从此前的2.6%下调至2.5%。总体来看欧元区在能源价格危机缓解的情况下正逐渐从衰退风险中走出，总体利多欧元小幅反弹