央行降准点评：降准有利于西部经济圈建设发力

　　事件

　　2022年4月15日，人民银行官网消息显示，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。

　　点评

　　降准将有效助推川渝地区实体经济融资成本下行。受海外通胀以及地区局势持续升级影响，今年以来，全球大宗商品价格保持高位，石油、天然气等能源涨幅较大，传导到国内导致PPI涨幅较大。数据显示，3月份我国PPI同比增加8.3%，其中四川省PPI同比增加5.9%，环比增加0.5%，重庆市1-2月的PPI同比增加5.2%，环比增加0.3%。川渝地区农业以及制造业中下游行业、特别是小微企业成本端持续承压，叠加国内多地疫情爆发对社会经济秩序造成的扰动，中小微企业经营压力持续增加。央行迅速落实降准0.25个百分点，将有利于进一步加强金融对实体经济，特别是中小微企业的支持力度，推动川渝地区企业融资成本稳步下降，并助力企业度过难关，保障实体经济的稳定运行。

　　降准将进一步强化金融对川渝地区乡村振兴的支持作用。川渝地区农业发展较为全面，其中粮油、生猪、蔬菜、中药材、柑橘、柠檬、泡菜等特色产业在全国范围内具备优势。受国际化肥价格上涨影响，农业成本不断增加，目前进入春季播种，通过降准推进金融对农业的扶持，降低农业融资成本，能有效补充农户、农场资金缺口，助力川渝地区农业保持稳健增长。另一方面，在国内国际双循环消费体系建设下，下沉市场潜力较大，是我国消费实现新增量的重要来源，推动乡村振兴，盘活农村经济，将有利于川渝地区消费市场保持较快增长。

　　降准将助力成渝双城经济圈基建项目的顺利推进。成渝双城经济圈建设持续推进，今年将有包括轨道交通、公路、机场、能源等基础设施网络项目40个，制造业、数字经济等产业体系项目72个、科技创新中心项目30个、巴蜀文化旅游走廊项目8个陆续落地，预计总投资约2.04万亿元，其中年度计划完成投资1835亿元。降准将有利于助力成渝双城经济圈基建项目融资顺利进行，进一步降低融资成本，利好川渝地区新老基建相关板块企业。

　　风险提示：经济恢复低于预期，新冠疫情爆发风险。