大类资产配置周报：海外超预期的加息与国际资本市场波动加大
3月通胀和金融数据超预期，但疫情影响进口增速；海外发达国家加速落地加息；央行降准。大类资产配置顺序：大宗>货币>股票>债券。
宏观要闻回顾
经济数据：3月CPI同比1.5%，PPI同比8.3%；新增社融4.65万亿元，新增信贷3.13万亿元，M2同比9.7%；出口同比14.7%，进口同比下降0.1%。
要闻：《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》发布；国务院常务会议确定加大金融支持实体经济的措施；证监会、国资委、全国工商联提出12条举措支持上市公司发展，维护资本市场稳定；欧洲央行维持三大关键利率不变，加拿大央行宣布加息50个基点，新西兰联储上调官方现金利率50个基点，韩国央行意外加息25个基点；央行决定4月25日降准0.25个百分点。
资产表现回顾
A股继续普跌。本周沪深300指数下跌0.99%，沪深300股指期货下跌0.89%；焦煤期货本周上涨1.38%，铁矿石主力合约本周上涨0.44%；股份制银行理财预期收益率收于3.64%，余额宝7天年化收益率下跌8BP至1.92%；十年国债收益率持平于2.76%，活跃十年国债期货本周下跌0.11%。
资产配置建议
资产配置排序：大宗>货币>股票>债券。本周加拿大央行加息50BP同时开启量化紧缩，新西兰联储加息50BP，韩国加息25BP，均超出市场预期。另一方面，WTO将2022年全球贸易增速的预测从去年10月的4.7%调降至2.4%-3%，IMF也表示俄乌冲突将导致站全球GDP份额86%的143个经济体经济增长前景下降，因此将下调今明两年全齐经济增长前景。海外央行超预期的加息幅度将明显推升实体经济融资成本，叠加全球经济增长前景预期弱化，将进一步影响国际资本的风险偏好，预计在通胀压力高和需求复苏弱两方面影响下，国际资本或进一步回流避险资产，对包括人民币资产在内的新兴国家和地区造成负面影响。
风险提示：全球通胀上行过快；流动性回流美债；全球新冠疫情影响扩大。
