宏观策略日报：央行稳定外汇市场，下调金融机构外汇存款准备金率

　　1、疫情动态

　　上海市卫健委 4 月 25 日通报， 2022 年 4 月 24 日 0-24 时，新增本土新冠肺炎确诊病例 2472 例和无症状感染者 16983 例，上海疫情局面仍不稳定。目前，北京疫情防控形势严峻复杂， 4 月 24 日 16 时到 25 日 16 时，新增 29 例新冠肺炎本土确诊病例 ，其中，朝阳区 20 例，为本次疫情的爆发点。

　　2、宏观热点

　　4 月 25 日晚央行公告，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自 2022 年 5 月 15 日起，下调金融机构外汇存款准备金率 1 个百分点，即外汇存款准备金率由现行的 9%下调至 8%。

　　央行通过调降外汇存款准备金，放松银行外汇贷款的流动性约束，鼓励银行增加外汇贷款投放，释放更多的外汇供给，在一定程度上缓和人民币贬值压力。

　　近期人民币贬值速度较快，在岸人民币上周累计贬值幅度最大超过 2000点，央行为维稳汇率，调降外汇存款准备金率。不过从近两次上调外汇存款准备金率的情况看，人民币汇率并未因此操作而改变升值走势，因此，此次下调外汇存款准备金率，或在短期缓和人民币贬值压力，控制人民币过快贬值的节奏，但中期看，受中美货币反向、中美利差倒挂、中国出口及经济下行压力加大等因素影响，人民币汇率贬值趋势难以逆转