2023年12月外贸数据点评：中国出口份额保持稳定
平安观点：
按美元计价，2023年12月中国出口同比增长2.3%，进口同比增长0.2%，贸易顺差同比增长9.2%。当前中国出口与进口增长呈现出以下主要变化：
1.中国出口延续复苏势头。按美元计价，2023年12月中国出口同比增长2.3%，已连续5个月回升；2023年全年出口增速为-4.6%。从环比增速看，2023年12月中国出口环比表现强于受中美贸易摩擦影响的2018年和受疫情影响的2022年同期，但距离其他年份有小幅差距。海关总署预计，2023年我国出口的国际市场份额保持在14%左右的较高水平。结合IMF分国别出口份额数据，我们认为，中国出口在新兴市场及发展中经济体进口中的份额正较快提升，能够在很大程度上对冲北美“脱钩”调整压力。产品的竞争优势不断提升、向产业链价值链上游逐步攀登，是中国出口的“护城河”，出口市占率的稳定有望在2024年延续。
2.出口国别结构上，欧盟对中国出口的带动增强，“一带一路”区域稳中有升，但美国拉动明显减弱。1）欧盟对中国出口同比增速的拖累较上月减弱2个百分点，是主要区域中边际改善最强的。2023年四季度以来，欧元区制造业PMI呈筑底回升状态，需求回升对中国出口形成带动。2）美国对中国出口同比增速的拖累为1.1个百分点，而上月为拉动1个百分点。3）“一带一路”相关东盟、韩国、非洲、拉美等区域对中国出口的拉动合计较上月提升近0.3个百分点，但俄罗斯对中国出口的拉动减弱0.25个百分点。
3.出口产品结构上，劳动密集型产品、其他产品是主要带动，机电产品对出口的拉动减弱。1）机电产品对总体出口的拉动为0.2个百分点，较上月回落0.5个百分点。手机价格回落是其中的主要拖累，船舶、集成电路等基数抬升也有影响。机电产品出口也不乏亮点，汽车和汽车底盘、电脑（自动数据处理设备及其零部件）、家用电器、音视频设备及其零件、液晶、灯具照明等对中国出口的拉动合计较上月提升1.1个百分点。2）劳动密集型产品对总体出口的带动较上月提升0.9个百分点，塑料制品、箱包、服装、纺织品、家具及其零件等多项产品均有提升。3）除机电产品、劳动密集型产品之外，其他产品对出口的拉动较上月提升1.5个百分点，基本可以被2022年同期基数下滑的因素解释。
4.中国进口增速回升，主要受原材料产品的带动。以美元计价，2023年12月中国进口增速为0.2%，较上月回升0.8个百分点；2023年全年进口增速为-5.5%。。从产品结构看：1）原材料产品是进口增速回升的主要推动力量，对2023年12月中国进口增速的拉动达2个百分点，而上月为拖累1.2个百分点，量和价均有带动。2）农产品、劳动密集型产品也助力中国进口增速回升，前者拖累较上月减弱0.2个百分点，后者拉动较上月增加0.1个百分点。3）机电产品及高技术产品对中国进口增速的拉动明细减弱，分别较上月回落0.7和1.7个百分点，仍受到外围形势的不利影响。
