宏观研究报告正文
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宏观策略周报
核心逻辑
20日当周，受需求加速恢复的推动，国内市场风险情绪改善，股市、商品收涨，国债市场全面收跌。但同时，海外市场在美国经济数据强于预期，美联储加息预期升温的背景下，海外风险偏好持续走低，北向资金流出对A股构成压力。四季度央行货币政策维持稳健基调，但总量宽松边际收敛，利率中枢预期持稳，估值上对市场拉动不强。预计债市短期延续震荡偏弱格局，A股板块目前仍表现为轮动，市场“恐高”依然存在，策略上，仍需等待调整后的回补机会。
本周资产配置排序：股票>债券>商品。
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