宏观·周度报告：关注2月PMI数据及全国两会的增量信息
1）本周国内商品指数震荡走高，工业品、农产品双双走强。市场短暂重新回归经济回暖的交易逻辑，需求支撑下商品走势偏强。
2）美联储会议纪要强化加息预期。1）美联储公布了2月份的会议纪要，所有担任票委的美联储官员都投票支持加息25个基点，亦有少数非票委希望加息50个基点，纪要公布后，美债收益率再次急剧飙升。本轮美债收益率持续飙升的原因是市场修正过去的乐观预期，对美联储利率预期峰值的急剧升温。在2月初的时候，市场还预计美联储可能在一季度结束加息，但近期公布的美国CPI、PPI以及非农就业数据等表明美国的通胀率仍处于历史高位且回落速度放缓，就业与消费市场依然强劲，此次会议纪要的公布更加强化了美联储加息终点更高更持久的预期。2）PCE环比回升0.6%，高于预期的0.5%，同比增速从12月的5.3%回升至5.4%，高于预期的5.0%。PCE环比增速大幅上行主要是因为能源价格上行以及核心商品增速回升，但1月CPI数据或已“剧透”。
3）央行发布四季度货币政策执行报告。央行发布第四季度货币政策执行报告指出，将精准有力实施好稳健的货币政策，坚持不搞“大水漫灌”，保持货币信贷合理增长，引导综合融资成本稳中有降，发挥好结构性货币政策工具的激励引导作用。密切关注通胀走势变化，支持能源和粮食等保供稳价，保持物价水平基本稳定。展望2023年，我国经济运行有望总体回升，经济循环将更为顺畅；预计通胀水平总体保持温和，也要警惕未来通胀反弹压力。此外，本月的政治局会议再次强调要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。
