海外动态点评：美联储3月加息25BP
事件
美联储当地时间22日宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.75%~5%，为2007年10月以来的最高水平，这也是自2022年3月以来第九次加息。美联储主席鲍威尔表示，仍然致力于将通胀率压低至2%，必要时将再次提高利率。
点评
核心通胀粘性较强，加息25bp符合预期。从近期公布的通胀数据来看，美国商品通胀明显回落，但核心通胀环比还在上涨，离美联储2%的政策目标存在着较大距离。美国通胀韧性较强以及短期内金融风险可控，均对美联储收紧货币政策构成支撑，3月加息25bp符合预期。
有较大的可能性年内再加息25bp。从3月公布的点阵图来看，大多数美联储官员预计2023年利率中值将维持在5.1%左右，这也意味着有较大的可能性美联储在年内将再加息25BP。美联储主席鲍威尔在会后表示，将通胀率控制至2%仍然是美联储的主要目标。我们认为，5月是否会继续加息将取决于未来的通胀数据和此轮流动性危机的严重程度。在3月的货币政策声明中，美联储官员表示“预计一些额外的政策紧缩可能是合适的”，删除了在此前八次息会中均提及的“持续提高利率目标区间是合适的”。从表述的变化来看，在金融风险增加的背景下，美联储官员认为继续大幅加息的可能性较小，此轮加息的终点或将到来。年内是否会降息还不明朗，存在高利率时间长于预期的可能性。从会后的发言来看，考虑到美国通胀韧性较强，鲍威尔认为年内降息的可能性较小，美国高利率持续时间或长于市场预期。当前，美国通胀值仍处在相对高位，基准利率维持在高位叠加金融风险对消费的压制，将进一步增加美国经济衰退的可能性。美股方面，短期内美联储的大幅加息可能性降低，将提振市场情绪，对市场构成支撑。从中长期来看，美股市场仍然面临着较多不确定性。
风险提示：经济增长不及预期，贸易保护主义的蔓延，美联储政策超预期。
