经济透视：中国8月CPI与PPI均放缓并低于市场预期
中国8月份CPI同比涨幅由7月份的2.7%放缓至2.5%，亦低于市场预期的2.8%。按月来看，8月份CPI环比下跌0.1%，而7月份环比上涨0.5%。8月份CPI同比与环比均回落主要由于内需疲弱导致食品与非食品价格涨幅均放缓
8月份PPI同比涨幅由7月份的4.2%大幅回落至2.3%，亦低于市场所预期的3.2%的升幅。按月来看，8月份PPI环比下跌1.2%，而7月份环比下跌1.3%。除受去年同期的高基数影响外，除受去年同期的高基数影响外，8月PPI同比出现大幅放缓以及环比下跌主要因为大宗商品价格升幅回落以及国内部分行业市场需求偏弱所导致
整体来说，8月份的CPI与PPI通胀较7月均回落，显示整体通胀压力温和。剔除波动性较大的食品和能源价格后的核心CPI通胀8月同比涨幅仅为0.8%，环比持平，说明排除食品和能源之外的消费弱于生产的特征比较明显。此外，全球经济放缓已导致大宗商品价格回落，我国输入性通胀压力减轻，令中下游制造业原材料成本舒缓
展望未来数月，我们预计通胀仍将维持温和态势，较低的通胀为货币政策的进一步宽松提供了空间。当前宏观政策的重点仍是稳增长，昨日召开国务院常务会议指出需求不足是突出矛盾，要以消费和投资拉需求、促进社会投资、以投资带消费。我们预期未来数月人民银行或继续宣布降息或降准来支持实体经济的运行
中国8月份CPI同比涨幅由7月份的2.7%1放缓至2.5%，亦低于市场预期的2.8%（图1）。整体食品价格继7月份同比上涨6.3%后，8月份上涨6.1%，影响CPI上涨约1.09个百分点。而同期非食品价格则由7月份1.9%的同比涨幅回撤至1.7%，影响CPI上涨约1.38个百分点。按月来看，8月份CPI环比下跌0.1%，而7月份环比上涨0.5%。2022年前8个月CPI平均同比上涨1.9%。
