宏观金融日报：欧美制造业PMI不及预期，短期风险偏好有所降温

　　1.宏观逻辑及结论：

　　海外方面，欧美6月制造业PMI均超预期回落，加大了市场对于美国经济放缓的担忧。市场对美联储是否可能坚持其鹰派政策前景产生怀疑。市场方面，欧美经济景气超预期放缓，全球风险偏好短期受到一定的压制，短期美元走弱，有色和贵金属短期反弹。

　　国内方面，央行再次释放稳汇率信号，此外，政策端继续兑现，短期有助于稳定人民币汇率、提振国内股市和黑色等内需型商品。

　　总体而言，目前内外宏观情绪整体较乐观，短期受经济数据不佳影响有所放缓。资产上：股指短期反弹，维持谨慎做多。国债维持谨慎做多。商品板块来看，黑色短期反弹，短期观望；有色继短期反弹，继续观望；能化震荡，继续观望。

　　风险：地缘政治风险（能源板块上行风险）；全球经济超预期下行（风险资产下行风险）；美联储超预期收紧（风险资产下行风险）；海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）。

　　2.宏观重要消息及事件：

　　美国6月ISM制造业PMI录得46，低于预期的47和前值的46.9，创2020年5月以来新低，为连续第8个月萎缩，目前该指数低于50所持续的时间是2008-2009年期间以来最长的。数据表明对商品的需求仍然疲软。

　　欧元区6月制造业PMI终值录得43.4，同样不及预期和前值的43.6，为2020年5月以来新低。尽管如此，欧洲央行管委内格尔表示，货币政策信号明确指向进一步收紧。

　　据沙特通讯社报道，沙特自愿减产100万桶/日的减产措施将持续到8月，并可能进一步延长。随后，俄罗斯副总理诺瓦克承诺8月份将石油出口量减少50万桶/日。阿尔及利亚能源部也宣布8月额外削减2万桶石油产量，这一减产将被纳入其四月份决定的4.8万桶减产计划。

　　美国2年期/10年期国债收益率差触及1981年以来最大幅度，至109.50个基点，比3月美国地区银行业出现危机时的倒挂幅度更深。

　　商务部、海关总署发布公告，对镓、锗相关物项实施出口管制，自2023年8月1日起正式实施。

　　国家发改委表示，生猪价格进入过度下跌一级预警区间，国家将启动年内第二批中央猪肉储备收储工作。

　　据财新，我国6月制造业景气度仍高于临界点，但扩张速度放缓，显示制造业生产经营活动修复减速，市场信心继续回落。

　　6月30日，国资委召开中央企业能源电力保供工作推进会。会议要求，各中央企业要全力以赴做好能源电力保供工作。要立足眼前、主动作为，千方百计确保迎峰度夏的安全和保供。