宏观研究报告正文
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经济触角：全球经济衰退风险加剧，石油市场波动向上
简述
全球主要经济体开始进入货币紧缩周期，导致经济衰退风险激增，对原油的供需结构产生了前所未有的影响，全球石油市场持续震荡。美国和欧洲的通胀率急剧上升、中国经济增长放缓、全球利率水平上行，地缘政治风险升温等因素正使经济前景恶化，引发市场对主要商品的需求放缓。
石油输出国组织及其盟友（OPEC+）的减产计划和俄罗斯断供威胁依然无法减轻油价的下行压力，市场看跌情绪正在肆虐。我们认为，市场对需求侧放缓的担忧远大于供给侧。
全球主要央行可预见的激进货币政策行动将令全球经济面临更大的衰退风险，叠加中国放开短期内原油需求下行压力较大，石油需求短期内或会加速下滑。展望未来，考虑到大宗商品需求持续疲弱、俄罗斯供应风险升温和中国放开带动长期原油需求回升等因素，国际油价水平将继续波动。
在综合考虑各项正负面因素和平衡相关风险后，我们预计，2023年油价将保持在80-90美元/桶这一区间。
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